Uniswap本身并不是一枚币种，它是以太坊生态中头部去中心化交易协议，其对应的原生代币为UNI，很多币圈新手会把协议名称和代币名称混淆，直接称呼UNI为Uniswap币。Uniswap诞生于2018年，依靠AMM自动做市商机制运行，不需要订单簿撮合交易，用户不需要把资产交给平台托管，通过钱包就可以直接完成链上代币兑换，也是整个DeFi行业发展过程中起到奠基作用的基础设施项目。UNI作为该协议唯一的治理代币，2020年9月正式发行，属于ERC‑20标准代币，也是币圈知名度极高的DeFi代表币种之一。
很多刚接触去中心化交易的用户分不清协议和代币的关系，Uniswap协议负责提供代币兑换、流动性池等交易功能，而UNI代币并不用来抵扣平台交易手续费，它的核心价值集中在社区治理层面。持有UNI的用户可以参与UniswapDAO链上投票，对协议版本迭代、手续费机制调整、国库资金使用、新公链部署、流动性激励方案等重大事项进行提案与表决，整个决策流程全部在链上公开执行，项目开发团队没有单方面修改协议规则的权限，以此实现协议的去中心化自治管理。早期UNI没有直接捕获交易手续费收益，后续通过社区治理提案开启费用开关，将部分协议手续费用于代币销毁，让代币具备了一定的价值捕获能力，改变了过去单纯治理代币的属性。
UNI初始创世总供给为10亿枚，代币分配向社区倾斜，60%份额归属社区，其中15%在上线之初以空投形式发放给早期使用过协议的钱包地址，每个符合条件地址可以领取400枚UNI，这也是加密历史上影响力很大的一次空投事件，剩余部分用于后续流动性激励与国库储备；团队与投资人合计占比四成左右，份额执行四年线性解锁规则，以此缓解大额抛压风险。按照最初设计，四年解锁周期结束后，协议每年会设置2%通胀，用来持续补贴生态建设，后续通过治理提案，国库销毁1亿枚UNI，进一步改变代币供给结构，市场流通量也会随着解锁、销毁、质押等行为动态变化。
Uniswap协议能够支撑UNI的市场共识，根源来自它在DEX赛道的市场地位，该协议经历V2、V3再到V4多轮版本升级，从最初简单恒定乘积AMM，进化到集中流动性模型，V4版本新增Hook可编程插件机制，开发者可以自定义交易池逻辑，进一步拓展协议的应用边界，同时已经部署在多条以太坊二层网络之上，承接了去中心化交易市场的大量交易量，大量DeFi应用都会接入Uniswap的流动性路由完成代币交换。对于普通币圈参与者，既要分清协议与代币的区别，也要认清风险，UNI属于加密资产，价格会随市场行情出现剧烈波动，同时参与协议提供流动性还会面临无常损失，不管是持有代币还是交互协议，都需要充分了解对应的风险点。
