比特币和黄金整体大趋势基本一致，都会受美元强弱、美联储货币政策、全球通胀水平影响，但短期行情经常出现背离，市场平稳阶段走势同步，极端危机环境下走势会分开，核心原因是黄金属于传统避险资产，比特币更偏向高风险成长资产。两者长期拥有对冲法币贬值的共性，不过资金结构、投资者群体不同，造成涨跌节奏、波动幅度有着明显区别，不能简单把比特币完全等同于数字黄金。
美元走势与实际利率，是带动二者同步波动的核心因素。美元持续贬值时，市场资金会避开美元资产，大量流入黄金与比特币，两类资产价格同步走高；美联储加息推高实际利率之后，无息资产吸引力下降，机构会同时减持黄金ETF和比特币现货仓位，行情一同承压下跌。在全球流动性宽松的大周期里面，大量闲散资金涌入各类保值资产，比特币涨幅通常远超黄金，毕竟比特币盘子更小，投机资金拉动价格的效果会更加明显，黄金体量庞大，上涨速度会更加平缓。
地缘危机、市场恐慌阶段，二者走势最容易出现分化。发生大规模地缘冲突或者金融短期崩盘时，大型机构、各国央行会大量购入黄金避险，金价稳步上涨；而比特币因为24小时随时可以变现，不少机构投资者会抛售比特币换取现金应急，就会出现黄金上涨、比特币下跌的局面。只有出现长期货币信用危机，大家担忧美元长期贬值的时候，比特币的数字稀缺优势才会被重视，和黄金重新保持同向上涨，这也是近几年二者相关系数时而为正、时而为负的关键原因。
除此之外，专属市场消息也会打破两者的联动节奏。比特币会受到现货ETF审批、各国加密监管政策、合约杠杆爆仓、减半周期等特有因素影响，就算宏观环境稳定，也会走出独立行情；黄金价格主要受各国央行购金规模、国际大宗商品局势影响，加密行业的消息几乎不会干扰金价。普通投资者在参考黄金预判比特币行情时，只能用来判断大方向，短期交易还要单独考虑币圈内部资金情绪，不能直接照搬黄金的涨跌节奏做交易。
