ETH并不是永远都可以通过挖矿产出，2022年9月15日以太坊完成合并升级之后，传统算力挖矿就已经彻底退出主网，历史上的ETH全部依靠Ethash工作量证明机制产出，现在新的ETH依靠质押模式发行，不存在传统意义上挖矿获取ETH的途径。
在合并之前，以太坊依靠Ethash算法实现挖矿，整个挖矿流程可以分为交易收集、打包区块、算力竞赛、区块广播确认完整环节。用户发起转账、合约交互交易之后，交易会被广播到全网节点，存放在内存池等待处理，矿工的首要工作就是从内存池挑选交易，在不超出区块Gas上限的前提下优先挑选手续费更高的交易进行打包，同时校验每一笔交易签名、格式是否合法，在本地模拟执行交易变更区块链状态，完成区块素材组装之后，正式开启算力竞赛环节。Ethash算法属于内存硬哈希算法，对显存要求很高，相比比特币更适配GPU设备，这也是早年显卡矿机成为ETH挖矿主力的核心原因，矿工不断循环运算，反复寻找符合难度条件的随机数nonce，只有算出合法数值，这个区块才算挖矿成功，整个过程完全是试错比拼全网算力，没有任何捷径可以走。
挖矿成功的矿工把完整区块向全网广播，网络其余节点快速校验区块里面的哈希、随机数是否符合网络难度规则，校验通过就接纳这个区块接入区块链，新区块落地之后矿工拿到对应奖励。在君士坦丁堡升级之后，每挖出一个标准区块，矿工可以获得2枚新铸造ETH，同时还可以赚取区块内全部交易手续费，遇到网络延迟产生的叔块，矿工也可以拿到部分补偿奖励，全网会根据算力波动自动调整挖矿难度，把平均出块时间稳定控制在13秒左右，算力暴涨难度同步抬高，算力下跌难度随之降低，以此保障网络稳定运行。早期普通玩家可以单显卡独立挖矿，后期全网算力持续上涨，个人单独挖到区块概率极低，绝大多数散户矿工都会接入矿池，大家合并算力共同挖矿，挖到奖励之后再按照每个人贡献算力比例进行分配，这也是币圈最主流的挖矿参与方式。
以太坊代码内置难度炸弹机制，随着区块高度提升挖矿难度会被动指数上涨，目的就是倒逼网络完成向权益证明升级，这也是最终走向合并的底层设计。合并完成之后，Ethash工作量证明机制被彻底移除，显卡、ASIC矿机无法再挖以太坊主网，新区块由质押ETH的验证者负责生成，新ETH的发行规模大幅下降，不再消耗巨量电力资源，过去的ETH矿机只能转向其他同算法币种，无法再产出ETH代币。很多币圈新手容易混淆概念，市面上打着ETH挖矿宣传的项目，大多是分叉币或者仿盘，并不是以太坊主网原生ETH，需要注意区分风险。
