比特币网络在2009年诞生初期不存在市场化交易价格，最早理论估值约0.000764美元每枚，首个实物交易折算单价大约0.0025美元，早期价格分为理论估算价、场外点对点成交价与交易所正式行情三个不同阶段，很多投资者容易将多个时间节点的价格相互混淆。2009年1月3日创世区块挖出，此时比特币只是密码学爱好者的实验产物，没有交易渠道，不存在公认价值，早期参与者依靠挖矿获取代币，大多只是社群内部无偿转账交流，不存在买卖定价机制。
2009年10月出现首次有据可查的估值测算，从业者依据挖矿耗电成本推算出比特币参考价格，这个数值仅作为理论参考，并没有形成大规模撮合交易，只能算作早期价值标尺。同期论坛完成了首次点对点法币兑换交易，5050枚比特币兑换5.02美元，折算单价接近0.00099美元，这类交易属于小众社群协商交易，成交量极低，不具备普遍市场参考性，无法等同于标准化行情价格。
真正让比特币拥有现实购买力的标志性事件发生在2010年5月22日，程序员使用10000枚比特币换取两份披萨，按照披萨当时售价换算，单枚比特币价值约0.0025美元，这次交易被社区称为披萨日，也是大众认知里比特币第一次发挥商品支付功能。不过这笔交易依旧是论坛私下协商达成，平台撮合机制尚未成熟，价格容易受个体供需影响，波动随意性很强。同年，首家比特币交易平台上线，比特币开始出现连续可追踪的盘面行情，价格逐步走出早期极低区间。
区分比特币各类初始价格，对投资者理解加密资产价值形成逻辑十分关键。诞生初期零价值代表没有交易市场；电力成本测算价格是理论估值；披萨交易价格代表首次落地消费场景；交易所上线之后，才形成由供需关系主导的实时行情。很多网传“比特币最初一分钱不到”的说法大体成立，但要分清对应的时间节点，不能笼统混为一谈。同时需要理性看待历史涨幅，早期极低价格依托时代特殊性，当下市场环境、参与者规模、监管环境完全不同，不能简单复刻早期投资逻辑。
