柚子币EOS一级市场ICO没有固定单一发行价格，首轮5天公募阶段兑换比例为1ETH兑换306枚EOS，折算早期参考价格约1.06美元，整个为期一年公募周期内代币成交均价大约在0.9‑1.1美元区间，交易所二级市场上线首日开盘价格约1.06美元，这也是币圈大众经常拿来当作柚子币发行价的核心参考数值。很多新手容易混淆ICO众筹价、首轮兑换价、交易所开盘价，三者并不是完全等同，想要看懂柚子币真实发行成本，需要结合它独有的公募规则来拆解。
柚子币由Block.one团队推出，代币销售从2017年6月26日正式开启，一直持续到2018年6月，完整周期长达350天，是加密历史上周期最长的公募项目之一，整个公募合计对外发售9亿枚EOS，剩余1亿枚留给项目方团队，分多年逐步解锁释放。公募分成两个阶段，前5天为第一阶段，固定兑换比例1ETH兑换306枚EOS，一次性释放2亿枚代币；第二阶段采用每日荷兰拍卖模式，每天固定释放200万枚EOS，当天所有用户投入的以太坊汇总之后，按照每个人投入ETH占当日总资金的占比瓜分当日代币，每一天实际成交价格都会跟随以太坊行情、市场热度不断浮动，每一天拿到EOS的成本都不一样，所以不存在一个全程统一的发行定价。
不少币圈资料直接标注柚子币发行价1.06美元，这个数值来源就是首轮5天的兑换比例换算，同时也是交易所上线之后的首日开盘价，也是市场传播最广的参考价格，但它只代表第一阶段的成本，并不代表后面300多天参与公募用户的买入成本。在公募中后期，市场情绪火热的时候，单日拍卖获得EOS成本会明显高于1.06美元；市场行情回落的时候，单日实际拿到代币成本又会低于该数值，不同时间进场的一级市场参与者持仓成本差距很大，这也是早期EOS筹码成本分化严重的根本原因。
这里还需要区分代币公募阶段和主网上线两个时间节点，公募阶段发行的是以太坊链上的ERC‑20格式EOS代币，2018年6月主网正式上线之后，用户才把ERC‑20代币映射切换成为EOS主网原生代币，映射本身不会改变代币数量，也不会改变原始的发行成本，仅仅只是代币链上载体发生变化。一级市场公募总共筹集价值超40亿美元的以太坊，也让EOS成为当时全球融资规模最高的区块链项目，巨大融资规模也让这枚币种在2017‑2018牛市获得极高的市场关注度，上线之后最高行情冲高到22美元附近，和一级市场参考发行价形成巨大价差，也吸引大量普通币圈用户进场交易。
对于普通投资者来说，研究柚子币发行价不能简单只记一个数字，一定要分清一级公募、首轮拍卖、二级市场开盘价三者差异。很多网上行情平台直接展示的发行价数据，大多直接引用交易所开盘1.06美元，方便用户快速参考，但忽略它公募机制自带的价格波动属性。在复盘币种早期投资逻辑的时候，只看单一价格很容易产生认知偏差，同一币种一级市场不同批次筹码成本差异巨大，会直接影响后续市场抛压、筹码博弈情况，这也是币圈做币种基本面分析不可忽视的细节。加密货币行情波动极大，历史发行价格只能作为历史数据参考，不代表未来价格走向。
