杠杆做多指投资者看涨币种价格，借助杠杆借入资金放大头寸，低价开仓买入，价格上涨后卖出平仓赚取差价；杠杆做空则是看跌币种价格，借入代币先卖出，等价格回落再买回归还，从下跌行情里获取收益，两者都以自有资金作为保证金，收益和亏损都会随杠杆倍数同步放大。和现货只能靠涨价赚钱不同，杠杆交易提供双向交易能力，不管市场上涨还是下跌，只要方向判断正确就有获利机会，但也会把行情小幅波动带来的亏损成倍放大，这也是币圈合约交易风险集中的核心来源。很多新手容易只看到杠杆带来的收益上限，忽略反向波动带来的风险，在没有理清保证金逻辑的情况下盲目开高倍仓位，很容易出现快速亏损。
杠杆做多的完整流程，是交易者把账户内资产质押为保证金，向交易平台借入计价资产，买入目标币种建立多头仓位。当币种价格上涨，平仓卖出资产之后，归还平台借出的本金以及资金使用费，剩余部分就是交易利润；如果价格持续下行，账户保证金率不断下降，触及维持保证金标准，就会触发强制平仓，质押的保证金会发生亏损。举个简单例子，本金1000USDT，选用5倍杠杆做多，实际可以操作5000USDT规模的仓位，币价上涨10%，不计算手续费的前提下可以获得500USDT的浮动收益，远高于现货100USDT的收益；反过来币价下跌10%，对应浮动亏损同样达到500USDT，仓位风险会直接放大。
杠杆做空的逻辑和做多完全相反，核心是先借币卖出，后买币归还。交易者预判行情走跌时，质押保证金，向平台借入对应币种，在当前价位挂单卖出，等待价格下跌之后，再用更低的成本买回同等数量币种归还平台，扣除借贷相关费用，剩下的价差就是做空带来的盈利。做空最容易被新手误解的点在于，没有持有该币种也可以参与交易，盈利建立在价格下跌之上。同样以5倍杠杆举例，1000USDT保证金开空，5000USDT名义仓位，币价下跌10%可以收获500USDT浮盈，但如果行情反向上涨10%，就会产生500USDT浮亏，涨幅持续扩大同样会触发强平。做空不存在理论上的亏损上限，币价可以无限上涨，仓位浮亏会不断累积，这点和做多最大亏损只是本金有明显区别。
在实际交易当中，杠杆做多做空还要区分全仓与逐仓两种保证金模式，两种模式会直接改变强平的结果。逐仓模式下，只有当前仓位占用的保证金承担盈亏，就算仓位爆仓，账户其余资金不会受到牵连，适合新手控制单笔交易风险；全仓模式会动用账户全部可用余额充当保证金，短期行情震荡的时候可以延缓爆仓发生，可一旦行情持续反向，整个账户资金都存在归零风险。除此之外，开仓之前需要看懂强平价，杠杆倍数越高，能够承受的反向波动就越小，十倍杠杆大概只能承受不到百分之十的逆向行情波动，再叠加交易手续费、资金费率的消耗，实际安全波动空间会进一步压缩，不少交易者亏损并不是大趋势判断错误，而是短期插针行情直接击穿强平价，导致仓位被提前清算。
