绝大多数加密货币并不属于完整意义上的货币，只是具备部分货币属性的数字资产，只有稳定币这类特殊分支，在特定场景下可以承担货币的部分实操功能。传统经济学定义货币需要同时满足交换媒介、价值尺度、价值储藏三大职能，加密货币可以完成点对点转账，却很难同时把三项职能全部落地，这也是市场长期争论的核心根源。很多普通币圈用户会把“可以转账支付”等同于货币，但支付仅仅只是货币其中一项能力，不能单凭转账功能就直接判定为货币，忽略定价、保值层面的现实短板，很容易形成认知偏差。
作为交换媒介，加密货币依靠区块链分布式账本，能够做到7×24小时跨地域转账，不依赖银行中介，理论上适合跨境价值流转，但现实当中实际接受原生加密货币直接消费的线下商户占比很低，多数交易仍然局限在加密生态内部完成。普通原生加密货币手续费会随网络拥堵剧烈浮动，公链主网高峰时段手续费会抬升到不适合小额日常消费，虽然闪电网络等二层方案尝试改善体验，却没有大规模普及到普通消费场景。与之对比，稳定币依托和法币挂钩的设计，解决价格波动问题，在链上结算、跨境资金周转、链内交易当中充当流通工具，是加密赛道里面最贴近货币使用形态的资产类型，但它本身依旧不是主权法定货币。
价值尺度职能是原生加密货币最大的短板，也就是用来给商品、劳务标注价格的能力。比特币、以太坊这类主流币种价格单日可以出现较大幅度涨跌，如果商家直接用加密货币给商品标价，短时间内商品实际购买力就会出现明显变化，现实里绝大多数商户标价依旧使用法币，即便支持加密货币付款，也是付款瞬间完成币和法币的换算。加密圈子内部会用代币做交易对报价，也仅仅局限在币圈交易市场，无法向外延伸到实体经济，缺少通用的计价能力，就很难成为广泛流通的货币。价值储藏层面则两极分化，一部分参与者把比特币当作数字黄金做长期储值，但是剧烈的价格波动，也意味着持有过程中购买力会大幅缩水，并不适合普通人当作稳健储蓄工具。
加密货币和法币背后的信任逻辑完全不同，法币的信任来自国家主权、税收体系和央行货币政策，加密货币信任来源于开源代码、网络共识与密码学保障。加密货币没有中心化机构调节供给，部分币种总量写死在合约代码，不会随意增发，这个特点吸引不少对抗通胀预期的参与者，但同时缺少逆周期调节工具，市场恐慌阶段容易出现踩踏式下跌。也正是这种底层逻辑差异，全球多数地区在实务当中将原生加密货币归类为数字资产，而非法定流通货币，交易过程需要参照资产标准进行计税处理。
