币圈所说的货币A，本质是加密市场沿用传统金融分级份额演化而来的低风险固定收益型结构化代币份额，也是币圈量化套利、资金池理财、链上分池借贷里最为常用的底层标的，绝大多数散户交易者很少主动接触，但却是机构资金长期躺赚收益的核心工具。货币A最早脱胎于场内分级基金的A类固定收益份额，进入加密行业之后，被去中心化资金池、聚合理财协议、杠杆分池项目沿用，同时各大二线交易所的活期理财板块，也普遍会把稳定币理财分为货币A与货币B两个档位，二者共用同一个资金池资产，但是收益分配顺序、兑付优先级、准入门槛有着明确的规则划分，这也是很多投资者分不清两类份额的根本原因。
在主流链上理财协议当中，整个资金池会打包持有BTC、ETH以及各类稳定币资产产生浮动收益，协议会将整体收益进行拆分，优先兑付货币A持有者约定的年化利息，剩余所有浮动盈亏全部归属货币B份额，货币A相当于整个资金池的债权方，不管行情上涨还是下跌，只要底层资产没有出现大规模坏账，货币A都能够拿到协议事前约定的固定年化收益，年化区间常年稳定在百分之四到百分之八之间，不受二级市场币价涨跌影响。货币A不参与资产上涨带来的超额收益，同时也不会承担本金亏损的风险，只有当底层资产出现穿仓、大额坏账、挤兑爆仓时，货币A的本金才会出现损耗，这也是机构大量配置货币A用来做底仓现金流的关键原因。
交易所现货理财板块中的货币A和链上分级份额规则略有区别，交易所体系内的货币A面向散户开放，申购门槛极低，通常没有资金额度限制，单日赎回额度较高，流动性更强，年化收益相对偏低；而货币B只面向百万资金以上的机构用户开放，准入门槛更高，虽然同样享有本金优先兑付权，但是可以额外瓜分散户货币A产生的超额收益。很多加密套利团队会专门监测货币A的折价和溢价情况，货币A本身可以在二级市场挂单交易，当二级市场价格低于净值时就会出现折价，机构会大量扫入货币A持有吃息，当价格高于净值产生溢价时，机构则会抛售份额锁定价差，这也是币圈独有的低风险套利策略，整个交易模式不需要预判行情涨跌，只依靠份额价格波动赚取稳定利润。
普通散户在参与加密活期理财时很容易踩坑，不少野鸡理财协议会伪装货币A产品对外募资，表面承诺固定利息，实则并没有设置收益优先级条款，所有资金全部混同运作，一旦行情出现大幅回撤，所有资金会同时出现亏损，并非真正意义上的货币A份额。正规的货币A在链上合约中都会写明清算顺序，在资金池清算时，会优先全额兑付货币A本金和利息，之后剩余资产才会划分给货币B持有者，没有合约条款背书的固定收益理财，都不属于货币A产品，仅仅是资金盘模式的固定兑付项目。在熊市周期当中，货币A的资金规模会出现明显上涨，机构会主动减持现货资产，大批量配置货币A规避单边下跌行情，牛市阶段货币A资金体量则会持续缩水，资金会从低风险份额流出进入二级市场炒作主流币种。
绝大多数币圈交易者只关注现货和合约的涨跌博弈，却忽略了货币A在整个加密金融体系里的作用，整个币圈的量化资金、对冲基金、大额闲置资金，每年超过半数的闲置仓位都会配置货币A，以此获得无波动的持续性现金流。学会分辨正规货币A和虚假固收理财，能够大幅降低投资当中的本金风险，同时普通投资者也可以借助货币A的折价周期，在熊市当中获取远超普通稳定币理财的收益，也是稳健型交易者必不可少的基础知识点。
