比特币当季合约，指比特币交割合约里距离当前时间最近一期、以季度为周期到期结算的标准化期货合约，交割时间固定为3月、6月、9月、12月最近一个季度月的最后周五，到期后所有未平仓仓位将按照现货指数均价完成现金交割。
在币圈衍生品体系中，交割合约分为当周、次周、当季、次季四大类别，当季合约区别于短期的周度合约，合约存续周期大致三个月，同时和次季合约形成远近两个季度期限划分。和大众熟知的永续合约最大差异在于，当季合约不存在8小时结算一次的资金费率，长期持仓不会持续产生资金费用，这也是机构交易者、比特币矿工常用它进行中长期风险对冲的核心原因。多数主流交易所采用现金差价交割模式，并不会真实划转比特币，交割结算价一般选取交割时段内现货指数的算术平均值，以此降低交割阶段人为操控价格的可能性。
交易者参与比特币当季合约交易，需要重点留意移仓与基差两大关键点。随着交割日不断临近，当季合约价格会持续向比特币现货价格收敛，合约与现货之间的价差也就是基差会不断缩小。如果交易者想要持续保留仓位，不能像永续合约一样长期持有，必须在交割日到来之前主动平仓当季合约，再开仓次季合约完成移仓操作，移仓过程会产生交易手续费，同时还要承受新旧合约之间的基差波动带来的潜在盈亏。每一轮季度交割前后，市场往往会出现集中平仓、套利资金进出的行情，短期波动会明显放大，新手不建议临近交割最后几个交易日新建仓位。
比特币当季合约更加适合波段交易者、现货持仓大户与矿业从业者。矿工可以通过做空当季合约锁定未来比特币售卖价格，规避币价下跌风险；趋势交易者可以依托无资金费率的优势，开展几周至两三个月的中长期趋势交易。对于短线日内交易者，当季合约流动性通常弱于永续合约，盘口滑点相对更高，并非最优选择。另外需要注意，不同交易平台的交割具体时点、保证金梯度规则存在细微区别，开仓前应当仔细查阅平台合约细则，避免因为规则认知偏差造成不必要损失。
同时必须认清，无论哪一类杠杆合约都具备极高风险，季度交割带来的集中行情，叠加杠杆放大效应，很容易出现快速爆仓，仓位管理、止损设置在当季合约交易中同样不可或缺。
