比特币网络层面依旧可以持续挖矿，但对于绝大多数普通个人投资者而言已经很难挖到盈利，目前仅少数手握低价电力、使用新一代高效矿机的规模化机构矿场能够维持运营，行业早已告别散户轻松掘金的时代。从网络规则来看，比特币挖矿机制长期有效，全网算力与难度会动态调整，只要还有算力接入网络，打包交易、产出区块奖励的挖矿行为就不会停止，剩余数百万枚比特币还需要上百年时间才能逐步开采完毕，短期不存在无法挖矿的技术问题，真正决定能不能“挖得动”的核心，是挖矿的成本收益模型。
2024年区块奖励减半之后，行业盈利门槛被大幅抬高，每一个区块产出的比特币数量缩减一半，在全网算力持续处于高位的背景下，单位算力对应的收益持续走低。电力成本是左右挖矿盈亏最关键的变量，普通居民电价远高于行业盈亏平衡点，即便购入最新款矿机，持续运行也会出现电费高于挖矿收入的情况。老旧低能效矿机基本已经全面淘汰，只有布局水电、光伏、伴生气等低成本清洁能源区域的矿场，才有机会压缩开支。除此之外，矿机硬件投入、设备折旧、托管运维、矿池手续费等隐性成本，都会进一步压缩利润空间，很多新手只参考线上收益计算器，忽略持续波动的币价与动态上涨的挖矿难度，很容易出现长期亏损。
如今比特币挖矿行业已经呈现明显的机构化集中趋势，早年依靠家用设备、少量矿机入场的散户大量退出市场。大型矿企能够批量采购硬件、长期锁定低价电力，还可以通过套期保值、算力托管等方式对冲币价波动风险，拥有散户无法比拟的资源优势。不少散户选择的矿机托管模式同样暗藏风险，市场中存在虚假矿场、算力克扣、随意加价、突然停机等乱象，一旦遇到行情下行，托管服务商容易出现经营问题，投资者将面临本金全部损失的风险。对比挖矿，直接在二级市场买卖比特币，资金门槛更低、操作更加简单，不存在持续不断的电力消耗，风险结构相对清晰。
